受隔夜外圍市場影響，北京時間7月25日，A股三大股指集體低開。上證指數(shù)開盤跌10.06點，跌幅為0.35%，報2891.89點；深證成指開盤下跌49.66點，跌幅為0.58%，報8443.44點；創(chuàng)業(yè)板指開盤下跌9.23點，跌幅為0.56%，報1641.68點；滬深300開盤下跌13.56點，跌幅為0.4%，報3404.61點。

從盤面上看，TMT題材繼續(xù)調(diào)整，醫(yī)保支付改革、CPO、光刻機(jī)概念跌幅居前，液冷服務(wù)器、高速銅連接概念迅速回調(diào)；能源股普遍高開，銀行股造好。

資金方面，央行公告稱，為維護(hù)月末銀行體系流動性合理充裕，7月25日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2351億元逆回購操作，操作利率1.70%。此外，以利率招標(biāo)方式開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作利率2.30%。

東方證券認(rèn)為，昨日（7月24日）市場全天低開低走，深成指領(lǐng)跌，滬綜指盤中一度跌破2900點并創(chuàng)5個多月以來新低，深證成指失守8500點亦創(chuàng)階段性新低，顯示市場仍處于調(diào)整探底過程之中。

短期來看，市場做多情緒仍然薄弱，風(fēng)險偏好受政策預(yù)期和外部形勢變化而擾動較大，但行業(yè)快速輪動的結(jié)構(gòu)性特征仍在延續(xù)，從操作角度來看，可關(guān)注泛科技等“新質(zhì)生產(chǎn)力”及景氣提升改善方向。

此前“特朗普交易”活躍，疊加降息預(yù)期回溫，美股小盤股和道指上漲。近日美國總統(tǒng)大選不確定性增加，拜登退選，美聯(lián)社調(diào)查顯示哈里斯(Kamala Harris)有望正式提名總統(tǒng)候選人。哈里斯提名后，資金或由“特朗普交易”重新輪動到科技板塊。